?

Log in

No account? Create an account

НЕ ДОЖДЕТЕСЬ!

"Государственный долг США, внешний и внутренний, это цена свободы." - Александр Гамильтон (первый Министр финансов США).

Из этой цитаты я думаю ясно что речь в этой статье пойдет о государственном долге США, так как это стало основной темой мировых СМИ благодаря шоу под названием "дефолт", которым развлекали весь мир конгрессмены и президент на протяжении последнего времени. Это шоу закончилось тем, чем и должно было закончиться, то есть принятием закона, повышающего верхний порог долга, однако каких только прогнозов не делали разные аналитики. Типа - у США настолько большие долги что экономика США в ближайшее время накроется медным тазом. Но так ли это на самом деле?

Как говорится "все познается в сравнении". Поэтому я решил сравнить долги США с долгами других стран, а также с долгами США в прошедшие годы. Другими словами, я провел сравнение в двух измерениях - пространстве и времени.

Для начала немного теории. Государственный долг США разделяется на 3 типа:

  1. Public debt - это сумма всех облигаций выпущенных Министерством Финансов.
  2. Intra-governmental debt - это сумма облигаций, купленных другими государственными организациями. Другими словами Intra-governmental debt это долг, который государство должно само себе, то есть эти деньги просто перечисляются со счета одной государственной организации на счет другой государственной организации.
  3. Debt Held by the Public - это Public debt минус Intra-governmental debt. Т.е. это и есть тот долг, которой правительство США должно другим государствам, частным лицам, компаниям и различным фондам.

На сайте Министерства финансов США есть документ, в котором содержится информация о государственном долге за 2010 год.  В этом документе на странице 22 есть данные Debt Held by the Public на 30 сентября 2010 года. Он составлял 9,022,808 миллионов долларов. Много это или мало? Чтобы ответить на этот вопрос достаточно вспомнить что в мире все относительно, поэтому важна не сама сумма долга, а отношение этого долга к ВВП (Debt-to-GDP ratio). Вот что об этом говориться в Wikipedia:

В экономике, соотношение долга к ВВП является одним из показателей здоровья экономики. Это сумма федерального долга страны в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП). Низкий Debt-to-GDP ratio показывает что экономика производит большое количество товаров и услуг и, вероятно прибыль достаточно высока, чтобы окупить долги.

Это как в жизни. Что по вашему надежнее, дать в долг человеку, который зарабатывает $500 в месяц и уже должен $1000, или который зарабатывает $3000 и уже должен $2000? Я думаю надежнее дать в долг тому кто больше зарабатывает, и отношение его долга к его заработку меньше. В этом случае выше надежность заемщика и как следствие риск меньше. Так и с государствами. Для определения надежности государства как заемщика и служит отношение долга к ВВП.  Так вот, США по этому параметру находится на 38 месте, а впереди нее большинство европейских стран и Япония.

А теперь посмотрим как менялся государственный долг США во времени. Это удобнее всего представить в виде графика. На этом графике показано изменение Debt Held by the Public начиная с 1940 года. Как видим, бывали времена и похуже чем сейчас, когда во второй половине сороковых годов долг достигал почти 120% ВВП, но никакой катастрофы не произошло.


И еще я хочу ответить на один вопрос, который любят задавать разные дилетанты, а именно - что произойдет если все кредиторы одновременно предъявят свои облигации к оплате? Ответ на этот вопрос простой - этого не может произойти в принципе, так как сроки погашения для разных облигаций разные. Существует 4 типа облигаций:  

  1. Treasury bill - срок погашения 1 год и меньше.
  2. Treasury note - срок погашения от 1 до 10 лет
  3. Treasury bond - срок погашения от 10 до 30 лет
  4. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) - защищенные от инфляции облигации. Уровень инфляции рассчитывается на онове индекса потребительских цен - Consumer Price Index (CPI). Сроки погашения 5, 10 и 30 лет.

Поэтому если кто-то купил 30 летний Treasury bond сегодня, то к оплате он его может предъявить только через 30 лет, либо продать по курсовой стоимости на открытом рынке.


И наконец самый главный вопрос - как государство тратит деньги и из каких источников они собираются отдавать долги? Многие конспирологи любят повторять что США для того чтобы отдавать старые долги, делают новые, то есть создают классическую финансовую пирамиду и как следствие США скоро обанкротится. На самом деле это далеко не так. Львиную долю денег вырученных от продажи облигаций правительство США тоже выдает в виде кредитов различным организациям, но под гораздо большие проценты. В этом можно убедиться, ознакомившись с соответствующим отчетом министерства финансов. Примеры таких программ кредитования это Advanced Technology Vehicles Manufacturing Loan Program (ATVM) (Программа кредитования передовых технологий изготовления транспортных средств) или кредиты для малого бизнеса (SBA Loan Programs). Так вот, подобных кредитов, согласно вышеупомянутому отчету, в 2010 году было выдано на сумму 744,902 миллионов долларов, а это значит что эти деньги не только вернутся в госбюджет, но и вернутся с процентами. Поэтому никакое банкротство Америке не грозит, даже в отдаленной перспективе. А вот для того чтобы выяснить что ждет Америку в ближайшей перспективе, достаточно взглянуть на этот график. Там отчетливо видно что прибыли американских корпораций в последние месяцы быстро растут. Подчеркиваю - прибыли, а не доходы. Любой человек, который хотя бы немножко разбирается в экономике, поймет в чем заключается разница. А это значит что также резко увеличатся налоги, а ведь именно из налогов формируется бюджет, из которого финансируется обслуживание государственного долга.

Все это прекрасно понимают инвесторы, поэтому активно продолжают покупать американские ценные бумаги, даже несмотря на то что одно из 3 рейтинговых агентств понизило рейтинг США, а тем кто любит преждевременно хоронить Америку, я отвечу словами старого еврея из известного анекдота - НЕ ДОЖДЕТЕСЬ!

Tags:

Comments

( 49 comments — Leave a comment )
Page 1 of 3
<<[1] [2] [3] >>
tuserus
May. 19th, 2011 01:18 am (UTC)
Спасибо. А тут речь, кажется, не об общем долге государства, а о федеральной части долга. Наверняка еще что-нибудь есть у штатов, да?

зы. Тут бы рядом еще сразу расходы на "социалку" - наверняка ведь опровергнется еще один миф о "жестоком капитализме".
judeomasson
May. 19th, 2011 01:51 am (UTC)
В этой статье речь действительно идет о федеральном долге, потому что именно федеральный долг это вполне конкретная величина. Есть еще так называемый "внешний" долг, но это довольно условная величина. Поясню на примере:
Американская компания или гражданин берет в английском банке 10 миллионов долларов кредита, это значит что внешний долг США увеличился на 10 миллионов долларов.
В тоже время английская компания берет в американском банке 10 миллионов долларов, в результате внешний долг Англии тоже увеличится на 10 миллионов долларов.
На самом деле в масштабах государств получается что никто никому ничего не должен. Тем не менее с внешним долгом примерно такая же история как и с государственным. В этой интерактивной таблице перечислены внешние долги большинства стран, причем можно посмотреть страны отсортированые не только по отношению внешнего долга к ВВП ( % of GDP ), но и по величине внешнего долга на душу населения ( Per capita ). Нетрудно убедиться что и здесь США далеко не на первом месте, а впереди идут практически все европейские страны и Япония.
Что касается расходов на "социалку", то это не про США, а скорее про Европу. В этом смысле США намного больше походит на "жестокий капитализм" чем Европа.

Edited at 2011-05-19 01:54 am (UTC)
(no subject) - tuserus - May. 19th, 2011 05:33 am (UTC) - Expand
(no subject) - judeomasson - May. 19th, 2011 03:14 pm (UTC) - Expand
(no subject) - tuserus - May. 19th, 2011 04:49 pm (UTC) - Expand
(no subject) - judeomasson - May. 19th, 2011 05:20 pm (UTC) - Expand
(no subject) - tuserus - May. 20th, 2011 04:08 pm (UTC) - Expand
(no subject) - judeomasson - May. 20th, 2011 05:19 pm (UTC) - Expand
(no subject) - tuserus - Jun. 2nd, 2011 09:10 am (UTC) - Expand
mirbezgundosov
May. 19th, 2011 01:57 pm (UTC)
Пример демагогии
"речь в этой статье пойдет о государственном долге США, так как это излюбленная тема демагогов всех мастей."

Данная статья один из ярких примеров демагогии или, говоря современным языком, контента на 5,5 тысяч знаков.

Слова другого старого еврея из анекдота "не жалейте заварки" к данному еврею не применим. "Заварки" в этом контенте мало. Не те нонче евреи. НЕ ДОЖДЕТЕСЬ!
vita_fishing
Jul. 11th, 2011 09:47 am (UTC)
Re: Пример демагогии
Согласен) тем паче шо любимый их прием именно обвинить опонента в собственном грехе... тут, начав диспут, сразу назвать опонента демагогом)))
(Deleted comment)
judeomasson
May. 29th, 2011 01:00 pm (UTC)
К государственному долгу это не имеет отношения. Medicare и Medicade это трастовые внебюджетные фонды, которые формируются из специального налога. Более того, эти фонды сами покупают государственные облигации и являются кредиторами правительства.
Другое дело что общество стареет, пенсионеров становится больше, а молодых, которые платят налоги - меньше. Поэтому денег этих фондов может в ближайшем будущем может не хватить, особенно это касается программы Medicare, которая создана для пенсионеров.
Многие называют это "скрытый долг". О том как решать эту проблему, сейчас ведутся споры. Предлагаются разные варианты, например очень непопулярное в США повышение налогов.
(Deleted comment)
(no subject) - judeomasson - May. 30th, 2011 08:37 pm (UTC) - Expand
vita_fishing
Jul. 11th, 2011 09:53 am (UTC)
Ващи слова опровергаются словами Строса Канна и тем что с ним произошло в сед за этим...

Да и другие, вполне публичные люди, организации, рейтинговые агенства, говорят что доллару гаплык и экономика долгов тоже в тупике, возможен лишь дополнительный виток увеличения долгов, что приведет через год к еще более печальным последствиям
http://vita-fishing.livejournal.com/45578.html
judeomasson
Jul. 11th, 2011 05:07 pm (UTC)
"Да и другие, вполне публичные люди, организации, рейтинговые агенства, говорят что доллару гаплык"
Это говорят уже лет 20.
sosninviktor
Jul. 14th, 2011 04:16 pm (UTC)
Здравсвуйте Уважаемый автор блога. Подскажите - в Америке действительно такие высокие налоги? Если не секрет - сколько Вы платите налогов в совокупности от вашего дохода?
Натфуллин Айрат
Aug. 16th, 2011 02:44 am (UTC)
Люди еще говорили за 20 лет до развала СССР что ему будет гаплык, а про Америку они за 30 лет начали говорить!
papasha_mueller
Jan. 23rd, 2012 09:23 pm (UTC)
Ну что за фигня...
"а это значит что эти деньги не только вернутся в госбюджет, но и вернутся с процентами"

А может, и не вернутся вовсе.
Легко.

judeomasson
Jan. 23rd, 2012 11:49 pm (UTC)
Re: Ну что за фигня...
Все не вернуться не могут. В крайнем случае только небольшая часть.
(Deleted comment)
judeomasson
Feb. 6th, 2012 04:37 pm (UTC)
В этой статье, в википедия, говорится о внешнем долге (external), а не о государственном. В этом случае учитываются долги всех американцев (государства, частных лиц, компаний), но только ИНОСТРАННЫМ кредиторам. В моей статье речь идет только о долгах государства (Debt Held by the Public, Public debt, Intra-governmental debt).
С одной стороны внешний долг США - 15 триллионов, это много, но с другой - американские компании и граждане владеют иностранными активами примерно на сумму 12 триллионов долларов, а иностранцы должны американцам более 3 триллионов долларов, то есть не намного меньше чем американское государство должно иностранным кредиторам. Поэтому если вдруг возникнет ситуация при которой американцам сразу в один день надо будет расплатиться с долгами, американцы без труда это сделают.
В ближайшее время я напишу об этом подробно в отдельной статье со ссылками на источники.
(no subject) - tyyylerdurden - Mar. 25th, 2012 03:00 pm (UTC) - Expand
(no subject) - judeomasson - Mar. 25th, 2012 04:26 pm (UTC) - Expand
(no subject) - tyyylerdurden - Mar. 25th, 2012 08:57 pm (UTC) - Expand
livejournal
Apr. 13th, 2012 08:31 pm (UTC)
НЕ ДОЖДЕТЕСЬ!
User doctormike10 referenced to your post from НЕ ДОЖДЕТЕСЬ! saying: [...] Оригинал взят у в НЕ ДОЖДЕТЕСЬ! [...]
cenzor1998
Jun. 15th, 2012 06:46 am (UTC)
Да, все верно, я тоже скептически относился к прогнозам о падении США. Хотя, если честно, мне бы это падение доставило огромное удовольствие, жаль что не дождемся, а так хочется, чтобы западная мразь получила по заслугам...нет в мире справедливости.
livejournal
Jan. 21st, 2013 10:11 am (UTC)
Парадоксы американской экономики. поЧему у США все буд
livejournal
Jan. 21st, 2013 10:11 am (UTC)
Парадоксы американской экономики. поЧему у США все буд
User arfelio referenced to your post from Парадоксы американской экономики. поЧему у США все будет ок saying: [...] писать о сальдо внешнеторгового баланса и внешнем долге, я хочу напомнить то о чем я писал и здесь [...]
livejournal
Jan. 21st, 2013 02:40 pm (UTC)
Почему внешний долг США - это миф
User rbelkin referenced to your post from Почему внешний долг США - это миф saying: [...] и здесь [...]
livejournal
Jan. 21st, 2013 02:40 pm (UTC)
Почему внешний долг США - это миф
User rbelkin referenced to your post from Почему внешний долг США - это миф saying: [...] писать о сальдо внешнеторгового баланса и внешнем долге, я хочу напомнить то о чем я писал и здесь [...]
livejournal
Jan. 21st, 2013 02:48 pm (UTC)
Парадоксы американской экономики.
User brumm referenced to your post from Парадоксы американской экономики. saying: [...] и здесь [...]
Page 1 of 3
<<[1] [2] [3] >>
( 49 comments — Leave a comment )

judeomasson
Аналитика и комментарии. Взгляд из США

November 2017
S M T W T F S
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  

Powered by LiveJournal.com
Designed by yoksel